Quelqu'un m'empreinte 1000€ (valeur nominale), je rédige alors une reconnaissance dette sur laquelle j'écris que la personne me remboursera 10% (taux d'intérêt nominal) par ans et à la fin du délais (échéance), me remboursera les 1000€.

Au bout d'un moment j'ai besoin de liquidité et quelqu'un me propose de ma racheter ma reconnaissance de dette mais à 800€, ça veut dire que cette personne aura les 10% d'intérêt alors qu'elle à moins investit donc c'est intéressant pour elle.

Par contre si elle avait du acheter plus cher, 1250€, elle aurait eu un intérêt moindre (8%).

- Classiques (18 et 19 s) : monnaie n'est qu'une fonction de transaction

-> Md (monnaie détenue) = Mt (transaction)

- J.M. Keynes (1883-1946) : la monnaie est aussi conservée pour motif de liquidité

-> Md = Mt + Ml

-> préférence pour la liquidité car la monnaie peut être utilisée de différentes manières.

Demande de monnaie est une fonction décroissante du taux d'intérêt. Les agents économiques font soit le choix de consommer, soit d'épargner (obligations ou conservation).

La monnaie n'est pas neutre car une augmentation de la masse monétaire peut entraîner une augmentation du revenu national, elle influe sur les variables réelles comme la production.

-> Obligation = prêt à une entreprise, c'est un actif financier, un titre de créance représentatif d'une fraction d'un emprunt émis par l'entreprise.

Une fois que j'ai une obligation normalement je ne peux pas récupérer mes liquidités mais je peux la revendre, si tout le monde revend ses obligations la demande diminue. Selon l'état du marché, le prix de vente va s'écarter ou non du prix de départ.

Certains actifs financiers sont quasi-liquides : présentent un degré de liquidité élevé qui

permet de les associer à la monnaie c'est la quasi-monnaie : dépôts à court terme, autres actifs négociables (càd facilement et rapidement convertibles en monnaie).

Il est indispensable de contrôler la masse monétaire : contrôle de l'inflation, impact sur l'activité économique.

V2004 = PIB2004 / M12004 .

Plus V est élevé moins on a besoin de monnaie en circulation, lorsque V s'accroît ça à le même effet que d'augmenter la quantité de monnaie en circulation.